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Capitales privados

Durante los últimos 20 años, los fondos de capitales privados han sido uno de los segmentos de mayor crecimiento del mercado financiero. Las empresas de capitales privados han obtenido cantidades sin precedentes de capitales de particulares e instituciones. En el pasado, la combinación de inversores financieros, propietarios-gestores muy motivados y la oportunidad de obtener rendimientos de la inversión excepcionales ha dado lugar a un crecimiento excepcional. Los inversores institucionales y particulares han aumentado sus objetivos en los segmentos de activos alternativos y capitales privados.

En los últimos años, muchos han superado sus objetivos de asignación de activos. Con poca capacidad para nuevos compromisos, muchos se han vuelto mucho más selectivos. Parte del razonamiento surge de una abrupta caída de los rendimientos y del mercado de valores. Ello ha dado lugar a un mercado de captación de fondos más duro para las empresas de capitales privados y a una mayor voluntad de realizar concesiones a fin de lograr compromisos Una parte clave de dicha expansión es el crecimiento sin precedentes del Mercado Secundario de Capitales Privados. El Mercado Secundario es un paso natural en la evolución y el crecimiento de la industria.

El Mercado Secundario

El Mercado Secundario ha experimentado un crecimiento significativo durante la última década y tendrá un crecimiento sostenido en el futuro. El mercado secundario de capitales privados ha recibido el impulso de varios de los siguientes factores clave:

  • Desaceleración de las distribuciones de las sociedades de riesgo y de compra: Los inversores en fondos de capitales privados han experimentado una desaceleración de las distribuciones. Cuando los inversores no obtienen liquidez de las distribuciones, tienen pocas opciones de obtener su dinero a no ser que sea a través de una venta secundaria.
  • La necesidad de los inversores de mantener relaciones con gestores a medida que crecen sus carteras: los inversores deben hacer sitio para compromisos nuevos con fondos de muchos de los mismos gestores cuyos fondos estaban en un bloque del que se habían desprendido. Los inversores también mencionan la probabilidad de enfrentarse a altos requisitos de reserva de capitales como uno de los motivos para vender sus participaciones.
  • Conclusión de las relaciones con los gestores: Los inversores institucionales buscan invertir capital adicional con mejores gestores. A medida que los inversores se acercan a los límites de asignación, una manera de liberar el capital para invertir en empresas preferidas es vender participaciones en fondos que ya no cumplen con sus criterios.
  • Fusiones y adquisiciones: Por ejemplo, la venta de activos sociales por parte de Royal Bank of Scotland tuvo su origen en una batalla por la toma de posesión de NatWest Equity Partners Ltd. de Londres. Raytheon Co., Lexington, Mass., vendió una cartera de participaciones en sociedades de capitales privados en 1999 tras adquirir los activos mediante la compra del negocio de defensa de Hughes Electronics Corporation.
  • Las necesidades cambiantes de los inversores particulares: El volumen de los negocios ofrecidos por particulares y familias con dinero se ha incrementado abruptamente. En muchos casos, los vendedores son emprendedores que se comprometieron con fondos de capital de riesgo cuando su patrimonio neto rozaba el techo de cientos de millones de dólares. Con la recesión del mercado, estos emprendedores y familias se enfrentan a la dificultad de cumplir con los requisitos de capital de los fondos con los que se comprometieron.
  • Una forma asequible de entrar en el segmento de Activos Alternativos y Capitales Privados: El volumen de negocios secundarios ofrecido por las instituciones y los particulares ha creado una oportunidad única de entrar y participar en el segmento de activos durante varios años con un descuento y con la posibilidad de tener una visión de los activos subyacentes. Muchos inversores están comenzando a entender el valor y los mayores rendimientos asociados a las adquisiciones y ventas de sus participaciones en fondos de capital de riesgo.

Como asesor clave, The Camelot Group gestiona y facilita la realización de operaciones secundarias. Estas son complejas y llevan tiempo. La cantidad de información necesaria para que los compradores adopten decisiones de compra informadas junto con la cantidad creciente de compradores secundarios activos hace que nuestros servicios adquieran relevancia. Nuestros profesionales han gestionado operaciones secundarias dinámicas que permiten a los compradores, vendedores y titulares de participaciones (como los gestores) obtener varios de los siguientes beneficios fundamentales:

Los gestores tienen la garantía de que las operaciones secundarias se realizan con el máximo respeto por la privacidad de sus negocios. El contar con un asesor de calidad que representa la confidencialidad de una operación, que puede organizar una transferencia de participaciones sin escollos y que puede presentar nuevos Inversores a los Gestores es fundamental para el éxito de una operación.

Los inversores tienen la liquidez y monetización de los activos que proveen las operaciones secundarias. El mercado secundario permite a los gestores reconstruir la asignación de los activos con un mayor nivel de control. Asimismo, los inversores pueden aprovechar el creciente mercado de compradores.

Los inversores interesados en adquirir activos alternativos y participaciones en fondos de capitales privados tienen una de las mejores oportunidades en la historia de los activos de comprar a precios atractivos. La transparencia de las adquisiciones de participaciones secundarias otorga al comprador una ventaja única de entrar en el ciclo de vida del fondo más cerca de un punto de distribución, lo cual aumenta los rendimientos de manera significativa.