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私募股权投资

过去 20 年以来,私募股权投资已成为金融市场中增长最快的领域之一。私募股权投资公司从个人和机构手中筹集的资本额创下了纪录。过去,金融投资者、特别积极的业主经理以及使双方赚取优厚投资回报的机会形成合力,促成了该领域的显著增长。机构与个人投资者在另类资产与私募股权投资类别中增加了他们的目标。

过去数年间,许多人都超越了他们的分配目标。由于对于新的投入能力有限,许多人都变得更加精挑细选。其中的部分原因缘于回报和股票市场的大幅下跌。这给私募股权投资公司创造了一个更加艰难的筹资市场,并更愿意做出让步,以锁紧投入。这个扩张的一个关键部分是私募股权投资中二级市场史无前例的增长。二级市场是业界发展与成长中的一个自然步骤。

二级市场

二级市场在过去十年来经历了巨幅增长,并且将来还要以健康的速率持续增长。二级私募股权投资市场的关键推动因素有以下几个:

  • 来自风险投资与并购投资合伙关系的分配减缓:私募股权投资基金中的有限责任合伙人在分配中经历减缓。当有限责任合伙人从分配中没有得到资产折现力时,除了二级出售以外,他们几乎没有抽出其资金的其他选项。
  • 有限责任合伙人随着他们的投资组合增长而维持与无限责任合伙人关系的需要:有限责任合伙人需要为新的资金投入开拓空间,就像投资于出售资产的无限责任合伙人一样。由于出售权益的原因,有限责任合伙人还提到了可能面临着高昂的资本储备要求。
  • 结束与无限责任合伙人的关系:机构投资者寻求将更多的资本交给更好的经理。随着投资者接近分配限额,释放资本给首选公司进行投资的一条途径就是抛售不再符合其标准的所持基金。
  • 合并与收购:例如,苏格兰皇家银行 (Royal Bank of Scotland) 出售合伙资产的根源是伦敦 NatWest Equity Partners Ltd. 的接管之战。美国麻省列克星敦的雷神公司 (Raytheon Co.) 通过收购休斯电子公司 (Hughes Electronics Corporation) 的国防业务获得资产后,在 1999 年出售了一组私募股权投资合伙权益。
  • 个人投资者不断变化的需求:富有的个人与家族提供的交易额迅猛增长。在过去几个案例中,销售者都是在其资本净值达到数亿美元时投资风险投资基金的企业家。随着市场低迷,这些企业家和家族难以满足他们所投基金的出资要求。
  • 进入另类资产与私募股权投资类别的一个可以承担的方法:机构和个人提供的二级交易的数额为折价进入该资产类别数年合伙关系创造了一个独特的机遇,且拥有洞察标的资产的能力。许多投资者开始看到有限责任合伙权益的收购和出售带来的价值和更大回报。

作为关键的顾问,The Camelot Group 管理并推动二级交易的执行。二级交易是复杂的,且耗费时间。收购者作出收购决策所需的信息量,以及不断增长的活跃的二级买家的数量让我们的服务具有重要意义。我们的专家管理着动态二级交易,这让买家、卖家和利益相关方(例如无限责任合伙人)能够收获以下若干重要利益:

无限责任合伙人可以放心无虞,进行二级交易时他们的商业机密将得到最高保障。将有一位质量顾问专门负责交易的保密性,他能够组织顺畅的权益转移,能够将新的有限责任合伙人介绍给无限责任合伙人,这对交易的成功至关重要。

有限责任合伙人将从二级交易提供的资产折现力和货币化中受益。二级市场允许经理人以更高层次的控制重组其资产配置。此外,有限责任合伙人能够充分利用不断增长的买方市场。

有兴趣收购另类资产和私募股权投资有限责任合伙权益的有限责任合伙人拥有资产类别历史上以诱人价格进行收购的最好机会之一。二级权益收购的透明性为买家提供了独特的优势,他们可以进入更贴近显著增加回报之分配点的基金寿命周期。